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? index_new5.html ../../../zaker_core/zaker_tpl_static/wap/tpl_keji1.html 作者 | 深水财经社 纳兰在江苏国企改革历史中，苏豪控股的整合是规模最大的一次
。在整合落地两年之后 ，我们想从旗下各个上市平台披露的信息
，来看看他们未来的发展思路。第一家研究对象我们放在苏豪时尚（600287），这家公司就是曾经赫赫有名的江苏舜天 ，很多人对他们的记忆更多停留在当年的舜天足球队 。而在 2026 赛季的 " 苏超 " 联赛
，苏豪控股成为总冠名商之一，也算是延续了这家老牌国企的足球情怀
。江苏舜天是在 2025 年 9 月改名为苏豪时尚的 ，公司的 2025 年财务数据出彩的地方不多
，公司无论是规模还是利润均在下降。但是在详细研究公司年报和其他公开媒体报道内容后，我们发现如果只停留在数据表层 ，就会错过这家老牌省属外贸企业，正在经历的一场脱胎换骨 、关乎长期生存的战略大转型 。过去很多年
，江苏舜天和绝大多数传统服装外贸公司一样，靠信息差
、靠人脉、靠接单代工过日子 ，核心竞争力不强
，在充分竞争的服装进出口赛道里，越来越像一个 " 走量的中间商 "。但从更名 、从苏豪控股专业化整合
、从研发投入、从全球建厂 、从跨境电商
、从牵手苏超这些动作就能清晰地看出 ，这家公司不想再走出传统外贸的老路
，而是要真正成为聚焦时尚服饰、拥有原创设计 、掌控全球供应链
、面向全球市场的现代化时尚产业平台
。深水财经社下面就跟大家好好聊聊苏豪时尚这一年到底经历了什么、正在做什么 、未来又要走向哪里——看懂它，也就看懂了一代传统外贸企业 ，如何在大变局里找到自己的新活路。业绩承压是事实
，但主业底子仍稳健2025 年苏豪时尚的成绩单，确实不算亮眼 。全年营业收入 24.73 亿元 ，同比下降 23.88%；归母净利润 2510 万元
，同比下降 48.69%
。单看这两个数据，很容易让人觉得 " 公司不行了 "。所以我们要仔细看下 ，公司数据背后的信息，分析他们业绩变幻的原因 。第一个问题是营收为什么下滑？第一块是内部历史因素的短期影响
。公司此前因行政处罚
，导致援外项目、核电钢材这类招标类业务资质暂时受限。这部分业务以前是营收 " 稳定器 "，如今订单承接能力明显下降 ，直接体现在财报里就是：黑色金属及制品收入暴跌 63.97%
，成为拉低总营收最主要的一块 。第二块，是外部大环境的普遍压力
。纺织服装外贸行业 2025 年整体承压：欧盟反倾销直接压制木制品出口 ，收入下滑 44.05%；美国关税波动
、海外需求走弱
，让服装贸易收入也小幅下滑 10.47%；国内消费复苏节奏温和，酒水等内贸业务同步收缩。第三块 ，是公司主动在 " 做减法 " 。沿着苏豪控股专业化整合方向
，苏豪时尚开始主动退出低毛利、非核心 、不聚焦时尚产业的业务，把资源往自己真正有核心竞争力的时尚服装出口业务上收
。营收规模短期回落 ，本质是战略收敛
、结构优化的必经过程。第二个问题是净利润为何腰斩？主要是去年投资收益大幅回落 。从之前的年报可以看到
，苏豪时尚持有一些华安证券股权，由于持股比例较小 ，所以投资收益会收到股价波动的影响，在 2024 年开始
，公司开始逐渐减持华安证券，到 2025 年已经全部清仓了。但是由于 2024 年投资收益基数较高 ，导致 2025 年这部分收益直接少了约 2900 万元
。再叠加计提投资者诉讼相关的预计赔偿
，营业外支出同比大增 130.69%，导致报表利润一下子就被 " 吞 " 掉一大块。上面这些损失与公司核心业务关系 ，所以可以归为非经常性损益 。那我们重点来看公司的核心主营业务表现
，这个才是观察公司竞争力和发展前景的关键
。如果把上面那些偶然的、一次性的 、非主营的收益和损失全部剥掉，看扣非归母净利润是 2153.28 万元 ，同比只微降 0.32%
，基本和上年持平。这才是苏豪时尚最真实的 " 打底实力 " 。主营业务的盈利能力最主要看毛利率
。2025 年公司整体毛利率同比提升近 2.8 个百分点，服装
、木制品、钢材等几乎所有主力品类毛利率都在提升 ，这才是代表是公司盈利能力。在成本控制方面
，去年公司营业成本同比下降 26.35%，快于营收降幅 ，售费用下降 、财务费用由正转负，坏账和存货跌价损失明显减少
，这主要得益于他们的精细化管理开始见效；再看现金流状况，经营活动现金流净额依然有 1.3 亿元 ，主业造血能力完全在线 。综合上面这些关键信息
，我们可以得出一个基本结论，苏豪时尚的服装主业仍然比较稳健 ，由于公司之前是一家传统服装外贸企业
，核心竞争力不突出，但是凭借公司数十年的深厚积淀 ，还是守住了自己的主业阵地
。从贴牌代工
，到有设计
、有科技、有品牌的时尚玩家如果说业绩解读，是看清苏豪时尚 " 现在怎么样 "；那设计研发 、科技赋能
、品牌破圈 ，就是看懂它 " 未来要成为谁 "。之所以要将江苏舜天这个名字改为 " 苏豪时尚 "
，是因为在苏豪控股的整体布局里，给苏豪时尚的定位非常明确 ，那就是做纺织服装研发生产和贸易平台，主攻时尚服饰 。改个名字并不能给公司带来业务
，更不能提升业绩，这只是一个信号 ，告诉外界他们要做什么
。名字改了
，只是第一步。深水财经社认为，苏豪时尚未来真正的变化 ，是要从一家传统外贸中间商转向时尚服饰的设计研发生产和渠道商 。以前外贸公司最缺的就是设计
，别人给样、我们照做，利润薄 、话语权低。如果没有设计研发能力 ，那苏豪时尚和传统外贸企业并没有区别
，所以未来公司必须要真刀真枪补这块短板
。我们去年以来搜索到了很多公司在设计研发方面的新闻，从公司年报中也看到 ，苏豪时尚专门搭建苏豪国际时尚品牌设计实验室
，组建专业设计团队，这几年拿到很多国际大奖 ，如伦敦设计奖银奖、法国时尚设计奖金奖
、美国 MUSE 设计奖、广交会 CF 创新奖……不止是奖，公司还有一批江苏省十佳设计师等人才撑着
，在行业里要慢慢构建时尚设计话语权。最直观的舞台就是广交会 。以前参展主要是 " 摆货 "，但是苏豪时尚已经开始 " 秀设计 " ，在今年五一的广交会第三期上
，公司的展区比往届明显活跃得多，公司的设计几百款原创作品同台亮相 ，从都市通勤 、户外机能到国潮时尚全覆盖
。公司设计的 " 苏超 " 主题时尚服饰在广交会中央舞台新品首发首秀
，另外央视连续四届广交会报道了苏豪时尚服装面料创新成果。这意味着苏豪时尚已经开始靠独立设计吸引客商，未来的市场必须要拼款式
、拼面料、拼创意 。光有设计还不够 ，传统服装开发慢 、打样贵
、迭代慢
。苏豪时尚的解法很清晰
，那就是用科技提效率、用数字降成本，在 AI 设计大模型已经成熟的今天 ，很多工作已经不能靠人力来完成了。公司在年报里披露
，他们已经上线了苏豪智尚云平台，打造 " 六库九智一平台 " ，把几千款样衣 、版型
、面料全部变成数字资产，再配上 AI 设计 +3D 虚拟打样
，以前打样要几周，现在几小时搞定 ，成本大降、反应快得多 。今年苏豪时尚披露了一个重要成果
。公司自主研发的 " 生成式 AI 赋能 3D 服装设计 " 操作法
，获评江苏省职工十大先进操作法，是全省纺织服装行业唯一入选的项目。这种硬实力 ，是普通贸易商根本比不了的 。但其实上面做的一切都是围绕了一个核心方向
，那就是 " 苏豪的时尚范 "，这家老牌外贸企业 ，必须要摆脱 To B 传统
，主动走向消费者，打造具有自己风格的时尚辨识度
。如上所述 ，江苏舜天是江苏几代人的记忆
，这次苏豪控股替他们延续了江苏舜天的历史情怀，但是苏豪时尚并没有置身事外 ，而是主动牵手苏超联赛，发挥自己在时尚服饰设计方面的优势
，把江苏城市文化 、非遗元素
、体育潮流融进球衣和周边，让 " 苏豪时尚 " 跟着足球出圈 ，实现 " 体育 + 文旅 + 时尚 " 的破圈传播。以前只做外贸的公司
，消费者根本不知道你是谁；现在通过苏超、通过广交会的数字化展示 、通过 SAINTY 自有品牌出海，苏豪时尚正在变成一个年轻人能看懂、能穿上
、能认同的时尚品牌 ，而不是躲在后台的中间商 。到这里你就能看明白：苏豪时尚要做的
，不是 " 服装贸易商 "，而是以原创设计为灵魂、以数字科技为骨架 、以品牌运营为窗口的时尚平台。构建 " 研发在中国
、生产在亚非、市场在全球 "如果说设计研发是 " 向上补短板 " ，那全球化供应链布局
，就是苏豪时尚 " 向下筑高墙 "，彻底摆脱 " 中间商 " 身份最关键的一步
。过去传统外贸的痛点太明显了 ，况且这已经是一个充分竞争行业
，苏豪时尚的前身历史是江苏的部分外贸部门转制而来，在改开的初始阶段 ，拥有很多的政策优势，说白了就是计划经济的尾巴。但是外贸行业从 20 年前就已经彻底告别管制
，成为充分竞争行业，特别是纺织服装行业 ，国企的机制根本无法和民企抗衡
，所以江苏舜天虽然早早上市，但是业绩一直不温不火 。如果苏豪时尚还是以前的那套玩法 ，别说没法突破
，连能不能生存都很说了
。按照苏豪控股的板块定位，苏豪时尚不能纯粹做一个贸易商 ，必须要自己掌控供应链
，把生产 、市场都搬到全球去。公司这两年在海外的动作，密度和力度都非常大 。比如 2025 年孟加拉代表处正式运营 ，这个不是简单办事处
，而是集产能开发
、客户接待、样品展示 、技术支持
、业务保障于一体的区域总部，直接把供应链管理扎进当地核心产区
。根据孟加拉电视台报道 ，苏豪时尚孟加拉代表处开业在孟加拉服装产业产生很大影响，孟加拉服装制造商和出口商协会主席 Mahmud Hasan Khan Babu 还出席了开业典礼。他们还在埃及服装产能基地开工建设
，这是公司第一个海外自建、自主拿地 、自主运营的工厂，靠近欧洲主市场 ，物流
、关税优势明显
，投产后将成为辐射欧非中东的核心产能支点；同时公司继续强化越南、缅甸供应链，把成熟产能做深做透 。一圈布局下来 ，公司已经形成东南亚 、北非、南亚等跨洲制造体系
。哪边成本优
、哪边交期稳、哪边政策好
，订单就往哪边调度，真正实现全球生产 、最优配置。这是什么概念？苏豪时尚未来就要彻底从中间商 ，变成产业链组织者 。生产走出去
，市场也要走出去
。公司同步推进纽约
、柏林办事处建设，在欧美传统主力市场建起 " 前哨站 "。当地团队直接对接客户、捕捉潮流 、现场改款
、快速谈单 ，把 " 远程沟通 " 变成 " 本地服务 "
，市场灵敏度和客户粘性完全上了一个台阶 。光有线下网点还不够，苏豪时尚专门成立跨境电商中台 ，搭建多个海外独立站，把原创设计、全球产能直接搬到线上。海外客户甚至不用等展会 、不用跑现场
，在线就能看款
、对接产能、下达订单
。在广交会上，公司更是直接把 "AI 设计 + 全球产能 " 做成一张名片 ，现场展示 3D 虚拟样衣
，同时循环播放孟加拉 、埃及基地画面，告诉所有客商 ，他们不只是接单
，他们有设计
、有产能、有全球网络 、有快速交付，是能全程掌控的时尚合作伙伴。这套组合拳打下来 ，苏豪时尚的全新格局已经成型
，将效率、利润
、话语权，全部握在自己手里 。新的苏豪时尚正在到来回到最开始的问题
。一家传统服装外贸企业 ，在充分竞争的行业里
，凭什么活下去、活得好？苏豪时尚用一整年的行动，给出了非常清晰的反向 ，那就是 " 引领时尚 、投入研发
、走向国际 "。总而言之，公司必须要重塑自己的核心竞争力 。今天的苏豪时尚
，依然处在转型攻坚期，历史问题还在化解 ，海外基地还在建设
，品牌影响力还在提升，业绩也还没有完全回到高增长轨道
。对一家老牌国企背景的上市公司来说 ，抛弃原有模式是不容易的
，构建新的竞争力肯定更加困难，但方向无比正确 ，阵痛总会过去。未来当我们再提起苏豪时尚
，希望不再是 " 那家做外贸的公司 "，而是中国时尚走向全球的一支重要力量——这一天 ，希望不会太远 。 宙世代 宙世代 ZAKER旗下Web3.0元宇宙平台 一起剪 一起剪 ZAKER旗下免费视频剪辑工具 智慧云 智慧云 ZAKER旗下新媒体协同创作平台 --> 逗玩.AI ZAKER旗下AI智能创作平台 --> --> --> --> --> --> 相关文章 评论 没有更多评论了 取消 发布 登录后才可以发布评论哦 微信登录 打开小程序可以发布评论哦 打开小程序 0/500 12 我来说两句… 打开 ZAKER 参与讨论 ZAKER 前往小程序